Stock Options Are Bad

Das Gute, das Schlechte und das Hässliche von Optionen Trading Das Gute, das Schlechte und das Hässliche von Optionen Trading Sie Cant Win sie alle richtige Money Management Freitag war kein guter Tag für mich. Im der Herausgeber von Cabot Options Trader. Und zum ersten Mal seit fast zwei Jahren können meine Abonnenten ihren ersten Totalverlust auf eine Empfehlung schauen. Wenn Sie handeln Optionen, solange ich habe, wissen Sie, dass Sie gehen, um die gelegentliche extreme Situation zu bekommen: eine Aktie wird scharf auflösen, wenn Sie halten Putze oder eine Aktie Lücke, während Sie halten Anrufe, aber es immer noch Stiche. In diesem Fall hatte ich am 11. Mai den 36. Aufruf von Autodesk (ADSK) empfohlen. Die Aktie reitet auf der unteren Schiene eines nach oben geneigten Trendkanals und wurde basierend auf dem 10-tägigen Relative Strength Index überverkauft. Der RSI misst eine Aktie jüngsten Performance gegen seine bisherige Performance. Ein Wert über 70 gilt als überkauft und ein Wert unter 30 wird als überverkauft betrachtet. 160 /media/Images/CWA20Images/2012/ADSK20Chart. ashx / 160 Das Setup schien ideal zu sein, doch die Aktie fiel am Freitag nach einer enttäuschenden Gewinnanmeldung am Freitagabend scharf nach unten. Die Lücke niedriger schuf eine Situation, wo die 36 Juni Call war praktisch wertlos, so dass, wenn die Aktie kann scharf zwischen jetzt und 15. Juni (das Verfallsdatum), Abonnenten von Cabot Options Trader erleiden ihre erste Gesamtverlust auf eine Empfehlung. Das ist der hässliche Teil des Optionshandels. Der schlechte Teil des Optionshandels ist, dass, wenn Sie Put's und Anrufe kaufen, Ihr Gewinnprozentsatz wahrscheinlich in der Nachbarschaft von 50, beträchtlich kleiner als ein typisches langfristiges Aktieninvestitionssystem sein wird. Ich diskutierte dies in einem Artikel für Cabot Wealth Advisory letzten Monat, bestimmen drei Faktoren, wenn Sie Geld auf dem Markt verdienen. Jetzt können Sie an den guten Teil des Optionshandels. Während eine 100 Verlust ist etwas, was keiner von uns wollen, um zu bewältigen, ist es unvermeidlich, wenn Sie Optionen für eine lange Zeit. Autodesk war meine 75. Cabot Options Trader Empfehlung in fast zwei Jahren. Obwohl ich enttäuscht bin, kann ich mit einem Totalverlust alle zwei Jahre leben, vor allem, wenn ich die sieben Trades betrachte, bei denen Abonnenten mehr als 100 auf die Empfehlungen machten. Es gab sogar eine Empfehlung, wo die Abonnenten durchschnittlich 190. Die Tatsache, dass Sie 100 verlieren kann, ist das Risiko der Kauf von kurzfristigen Optionen. Aber 100 ist auch das Maximum, das Sie verlieren können, während Ihre Gewinne unbegrenzt sind. Der beste Handel, den ich je auf eine Option gemacht habe, war im Dezember 1990, als ich an einer Aktie anrief und das Unternehmen ein Übernahmeangebot bekam. Die Anrufe, die ich für 1,75 gekauft habe, waren jeden Tag 22 wert. (Denken Sie daran, wenn Sie über Optionenpreise sprechen, jede Option 100 Anteile repräsentiert, also müssen Sie den Preis der Option mal 100 multiplizieren, so dass die 175 Optionen im Wert von jeweils 2.200 waren.) Das ist ein Gewinn von 1.157. Der Schlüssel zum Überleben eines kompletten Verlustes auf einem Handel ist, richtiges Geldmanagement zu verwenden. Im Cabot Guide zum Optionenhandel. Gibt es Vorschläge für richtige Geld-Management. Ich empfehle, dass nicht mehr als 20 Ihres gesamten Portfolios für Trading-Optionen verwendet werden, und ich empfehle, nicht mehr als 20 in einem einzigen Handel. So, wenn ein Personenanlageportfolio 50.000 ist, sollten nicht mehr als 10.000 dem Optionshandel eingeweiht werden. Aus diesem 10.000 gewidmet Optionen-Trading, sollten nicht mehr als 2.000 in jeden Handel gehen. Im Falle eines Totalverlusts dauert das Optionskonto 20 Treffer und das Gesamtportfolio dauert nur 4 Treffer. Richtige Geld-Management ist wichtig, egal, was Sie investieren in, aber es ist von entscheidender Bedeutung bei der Verwendung einer Option Kauf Strategie. Sie können einen Verlust wie die auf ADSK halten, aber Sie leben, um einen anderen Tag zu handeln. Viel Glück und gute Investitionen, Rick Pendergraft Redakteur von Cabot Options TraderSo sollten Mitarbeiter mit Aktienoptionen kompensiert werden In der Debatte darüber, ob Optionen sind eine Form der Kompensation, viele verwenden esoterische Begriffe und Konzepte ohne hilfreichen Definitionen oder eine historische Perspektive. Dieser Artikel wird versuchen, die Anleger mit Schlüsseldefinitionen und einer historischen Perspektive auf die Eigenschaften von Optionen zu versorgen. Um über die Debatte über Aufwendungen zu lesen, siehe The Controversy Over Option Expenses. Definitionen Bevor wir zum Guten, zum Schlechten und zum Häßlichen gelangen, müssen wir einige Schlüsseldefinitionen verstehen: Optionen: Eine Option ist definiert als das Recht (Fähigkeit), aber nicht die Verpflichtung, eine Aktie zu kaufen oder zu verkaufen. Unternehmen vergeben (oder gewähren) Optionen an ihre Mitarbeiter. Diese ermöglichen den Mitarbeitern das Recht, Aktien der Gesellschaft zu einem festgelegten Preis (auch als Ausübungspreis oder Vergabepreis) innerhalb einer bestimmten Zeitspanne (in der Regel mehrere Jahre) zu erwerben. Der Ausübungspreis ist in der Regel, aber nicht immer, in der Nähe des Marktpreises der Aktie am Tag der Gewährung der Option festgelegt. Beispielsweise kann Microsoft den Mitarbeitern die Möglichkeit gewähren, innerhalb eines Zeitraums von drei Jahren eine festgelegte Anzahl von Aktien zu 50 pro Aktie (unter der Annahme, dass 50 der Marktpreis der Aktie zum Zeitpunkt der Optionsberechtigung ist) zu erwerben. Die Optionen werden über einen bestimmten Zeitraum erworben (auch als übertragen). Die Bewertung Debatte: Intrinsic Value oder Fair Value-Behandlung Wie Wert-Optionen ist nicht ein neues Thema, sondern eine jahrzehnte alte Frage. Es wurde eine Schlagzeile Problem dank der dotcom Absturz. In ihrer einfachsten Form konzentriert sich die Debatte darauf, ob Wertpapiere eigenständig oder als beizulegender Zeitwert bewertet werden sollen: 1. Intrinsischer Wert Der innere Wert ist der Unterschied zwischen dem aktuellen Börsenkurs der Aktie und dem Ausübungspreis. Wenn beispielsweise der aktuelle Marktpreis von Microsofts 50 ist und der Optionsausübungspreis 40 beträgt, ist der innere Wert 10. Der intrinsische Wert wird dann während der Vesting-Periode aufgewandt. 2. Beizulegender Zeitwert Gemäss FASB 123 werden die Optionen zum Bewertungsstichtag mit einem Optionspreismodell bewertet. Ein spezifisches Modell ist nicht spezifiziert, aber das am meisten verwendete ist das Black-Scholes-Modell. Der nach dem Muster ermittelte beizulegende Zeitwert wird während der Erdienungsperiode erfolgswirksam erfasst. (Um mehr herauszufinden, ESOs: Mit dem Black-Scholes-Modell.) Die Good Granting Optionen für Mitarbeiter wurde als eine gute Sache angesehen, weil es (theoretisch) die Interessen der Mitarbeiter (in der Regel die wichtigsten Führungskräfte) mit denen der gemeinsamen Aktionäre. Die Theorie war, dass, wenn ein wesentlicher Teil des Gehaltes eines CEO in Form von Optionen, würde sie oder er angeregt werden, um das Unternehmen gut zu verwalten, was zu einem höheren Aktienkurs auf lange Sicht. Der höhere Aktienkurs würde sowohl den Führungskräften als auch den Aktionären zugute kommen. Dies steht im Gegensatz zu einem traditionellen Ausgleichsprogramm, das auf der Erfüllung der vierteljährlichen Leistungsziele beruht, aber nicht im Interesse der Aktionäre liegen darf. Zum Beispiel kann ein CEO, die einen Cash-Bonus auf der Grundlage des Gewinnwachstums erhalten könnte verzögert werden, um Geld für Marketing oder Forschung und Entwicklung Projekte verzögern. Damit würden die kurzfristigen Leistungsziele auf Kosten eines langfristigen Wachstumspotenzials der Unternehmen erreicht. Substitutionsoptionen sollen die Führungskräfte langfristig bewahren, da sich der potenzielle Nutzen (höhere Aktienkurse) im Laufe der Zeit erhöhen würde. Außerdem erfordern Optionsprogramme eine Wartezeit (in der Regel mehrere Jahre), bevor der Mitarbeiter die Optionen tatsächlich ausüben kann. Das Schlechte Aus zwei Hauptgründen, was gut in der Theorie war schlecht in der Praxis. Erstens konzentrierten sich die Führungskräfte in erster Linie auf die vierteljährliche Performance und nicht auf die langfristige, weil sie erlaubt wurden, die Aktie nach Ausübung der Optionen zu verkaufen. Die Führungskräfte konzentrierten sich auf vierteljährliche Ziele, um die Erwartungen der Wall Street zu erfüllen. Dies würde den Aktienkurs steigern und mehr Gewinn für Führungskräfte bei ihrem späteren Verkauf von Aktien generieren. Eine Lösung wäre, dass Unternehmen ihre Optionspläne ändern, damit die Mitarbeiter die Aktien für ein oder zwei Jahre nach Ausübung der Optionen halten müssen. Dies würde die längerfristige Sichtweise verstärken, da das Management die Aktien nicht kurz nach Ausübung der Optionen verkaufen darf. Der zweite Grund, warum Optionen schlecht sind, ist, dass Steuergesetze erlaubte Verwaltungen, um das Ergebnis durch die Erhöhung der Nutzung von Optionen anstelle von Bargeld Lohn zu verwalten. Wenn beispielsweise ein Unternehmen davon ausgeht, dass es seine EPS-Wachstumsrate aufgrund einer gesunkenen Nachfrage nach seinen Produkten nicht aufrechterhalten könnte, könnte das Management ein neues Optionspreisprogramm für Mitarbeiter implementieren, das das Wachstum der Bargeldlöhne verringern würde. Das EPS-Wachstum konnte dann aufrechterhalten und der Aktienkurs stabilisiert werden, da der Rückgang der SGampA-Aufwendungen den erwarteten Umsatzrückgang ausgleicht. Die hässliche Option Missbrauch hat drei wesentliche negative Auswirkungen: 1. Überdimensionale Belohnungen von servile Boards an ineffektive Führungskräfte gegeben Während der Boom-Zeiten, Option Auszeichnungen wuchsen übermäßig, mehr für C-Ebene (CEO, CFO, COO etc.) Führungskräfte. Nach der Blase platzen, Mitarbeiter, verführt durch das Versprechen der Option Paket Reichtum, festgestellt, dass sie für nichts gearbeitet, wie ihre Unternehmen gefaltet. Die Mitglieder der Board of Directors erteilten einander unzählig riesige Optionspakete, die das Spiegeln nicht verhindern konnten, und in vielen Fällen ermöglichten sie Führungskräften die Ausübung und den Verkauf von Aktien mit weniger Einschränkungen als diejenigen, die auf niedrigere Mitarbeiter gelegt wurden. Wenn Optionsauszeichnungen die Interessen des Managements an die des Aktionärs orientierten. Warum hat der gemeinsame Aktionär verlieren Millionen, während die CEOs in Millionenhöhe eingetauscht 2. Revisionsoptionen belohnt Underperformers auf Kosten des gemeinsamen Aktionärs Es gibt eine wachsende Praxis der Re-Pricing-Optionen, die aus dem Geld (auch als Unterwasser bekannt), um Halten Mitarbeiter (meist CEOs) vom Verlassen. Aber sollten die Preise wieder veranschlagt werden Ein niedriger Aktienkurs zeigt an, dass das Management versagt hat. Repräsentation ist nur eine andere Art zu sagen, bygones, die eher unfair gegenüber dem gemeinsamen Aktionär, der kaufte und hielt ihre Investitionen. Wer die Anteilseigner austauscht 3. Erhöhung des Verwässerungsrisikos, da immer mehr Optionen ausgegeben werden Die übermäßige Verwendung von Optionen hat zu einem erhöhten Verwässerungsrisiko für Nicht-Aktionäre geführt. Das Option-Verwässerungsrisiko besteht aus mehreren Formen: EPS-Verwässerung durch Erhöhung der ausstehenden Aktien - Bei Ausübung der Optionen erhöht sich die Anzahl der ausstehenden Aktien, wodurch EPS reduziert wird. Einige Unternehmen versuchen, die Verwässerung mit einem Aktienrückkaufprogramm zu verhindern, das eine relativ stabile Anzahl von börsennotierten Aktien hält. Erträge durch erhöhte Zinsaufwendungen verringert - Wenn ein Unternehmen Geld leihen muss, um den Aktienrückkauf zu finanzieren. Zinsaufwand wird steigen, sinkt das Nettoeinkommen und EPS. Managementverwässerung - Das Management verbringt mehr Zeit mit der Maximierung der Optionsausschüttung und der Finanzierung von Aktienrückkaufprogrammen als das Geschäft. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie ESOs und Dilution.) Die Bottom Line-Optionen sind eine Möglichkeit, die Interessen der Mitarbeiter mit denen der gemeinsamen (Nicht-Mitarbeiter) Aktionär auszurichten, aber dies geschieht nur, wenn die Pläne so strukturiert sind, dass Spiegeln ist Eliminiert und dass für jeden Mitarbeiter, egal ob C-Level oder Hausmeister, dasselbe Regelwerk über die Ausübung und den Verkauf von Optionsrechten gelten. Die Debatte darüber, was der beste Weg, um Optionen zu berücksichtigen wird wahrscheinlich eine lange und langweilig sein. Aber hier ist eine einfache Alternative: Wenn Unternehmen Optionen für steuerliche Zwecke abziehen können, sollte der gleiche Betrag auf der Gewinn - und Verlustrechnung abgezogen werden. Die Herausforderung ist, zu bestimmen, welchen Wert zu verwenden. Mit dem Glauben an die KISS (halten Sie es einfach, dumm) - Prinzip, Wert der Option zum Ausübungspreis. Das Black-Scholes-Optionspreismodell ist eine gute akademische Übung, die für gehandelte Optionen besser geeignet ist als Aktienoptionen. Der Ausübungspreis ist eine bekannte Verpflichtung. Der unbekannte Wert, der über dem beizulegenden Zeitwert liegt, liegt außerhalb der Kontrolle der Gesellschaft und ist daher eine (nicht bilanzielle) Haftung. Alternativ könnte diese Schuld in der Bilanz aktiviert werden. Das Bilanzkonzept gewinnt gerade jetzt einige Aufmerksamkeit und kann sich als die beste Alternative erweisen, weil es die Art der Verpflichtung (eine Verbindlichkeit) widerspiegelt, ohne die Auswirkungen des EPS zu vermeiden. Diese Art der Offenlegung würde es den Anlegern auch ermöglichen (wenn sie es wünschen), eine Pro-Forma-Berechnung durchzuführen, um die Auswirkungen auf die EPS zu sehen. (Weitere Informationen finden Sie unter Die Gefahren der Optionen Backdating Die wahre Kosten der Aktienoptionen und ein neues Konzept für Equity Compensation.) Aktienoptionen: Die guten und die schlechten LOS ANGELES (CBS. MW) - Für mehrere Jahre, Aktienoptionen Schien wie ein magisches Mitarbeiter-lockendes Elixier. Die Mitarbeiter dachten, Optionen als ein garantierter Weg, um Millionen von der Internet-Revolution zu machen. Nun, mit der jüngsten Kernschmelze in der Nasdaq haben Aktienoptionen ihre Popularität verloren. Wir hören jetzt eine unheilverkündende neue Phrase: Unterwasser-Optionen. Dies ist eine schöne Art zu sagen, dass Ihre Optionen wertlos sind. Angenommen, Sie haben einen Job im letzten Jahr und erhielt eine Option zum Kauf von 15.000 Aktien des Unternehmens. Der Ausübungspreis - auch Ausübungspreis genannt - betrug 90. Aber nach Ihrem Optionsvertrag waren Sie nicht in der Lage, sofortigen Wert von Ihren Optionen zu erhalten, weil sie zum Westen brauchten. In der Regel Optionen Optionen über drei bis vier Jahre. Also in Ihrem Fall, nach einem Jahr, hätten 5000 Aktien (unter der Annahme einer Drei-Jahres-Vesting-Plan). Angenommen, nach einem Jahr wollen Sie Ihre Optionen ausüben. Das heißt, Sie kaufen die Aktie. Nun, anstelle der Aktie bei 90, wie es am Tag der Option gewährt wurde, ist es jetzt bei 10. Für die Optionen, um einen Wert haben, müssen sie über 90 sein. Ihre Optionen sind jetzt unter Wasser. Mit anderen Worten, Optionen sind eine große Wette. Wenn die Wette funktioniert, kann es groß sein. Wenn nicht, könnte es null sein. Leider haben viele Mitarbeiter das Feld, das zu erkennen - bis jetzt. Entscheidend für den Umgang mit Aktienoptionen sind realistische Erwartungen. Mit der Volatilität der Börse könnten Sie heute Millionen von Dollar wert sein. Aber wenn Ihre Optionen Weste, könnten sie nichts wert sein. Also, bevor Sie auf eine Ausgaben-Spree gehen, stellen Sie sicher, dass der Scheck gelöscht hat. Diversifikation ist auch wichtig. Grundlegende Prinzipien der Finanzplanung warnen davor, alle Eier in einen Korb zu legen. Wie für Aktienoptionen, können sie Ihre größte Vermögenswert darstellen. Aber was für ein riskantes Vermögen Es ist eine intelligente Idee, einen Plan zu haben, um Ihre Aktienoptionen in andere Anlagen zu diversifizieren. Schließlich können sogar scheinbar nicht-brainer Aktien wie Microsoft (MSFT) leicht zerbröckeln. Was mehr ist, Steuern können eine große Kopfschmerzen sein - wie viele Optionsinhaber früher in diesem Monat gefunden. Es ist nie zu früh, um die steuerlichen Konsequenzen zu planen. So starten Sie jetzt. Holen Sie sich einen Buchhalter, der Aktienoptionen versteht. Mit dem Fall auf dem Markt, werden wir wahrscheinlich hören, viele Horrorgeschichten von Menschen verlieren Geld von Optionen. Aber denken Sie daran, dass Aktienoptionen mit hohem Risiko sind. Und darum bieten sie das Potenzial für hohe Erträge. Lustig genug, während die Leute schrien, um Aktienoptionen zu erhalten, wenn die Preise waren sky-high, jetzt wollen sie nicht. Interessanterweise ist die beste Zeit, um Aktienoptionen zu erhalten, wenn die Aktienkurse deprimiert sind. Solange Sie realistisch in Ihren Erwartungen und Praxis Diversifizierung sind, können Aktienoptionen noch sehr lohnend in der Tat. Copyright copy2016 MarketWatch, Inc. Alle Rechte vorbehalten. Intraday Daten von SIX Financial Information bereitgestellt und unterliegen den Nutzungsbedingungen. Historische und aktuelle Tagesenddaten von SIX Financial Information. Intraday-Daten verzögert pro Umtauschbedarf. SampP / Dow Jones Indizes (SM) von Dow Jones amp Company, Inc. Alle Angebote sind in lokaler Börse. Echtzeit letzte Verkaufsdaten von NASDAQ zur Verfügung gestellt. Mehr Informationen über NASDAQ gehandelte Symbole und ihre aktuelle finanzielle Situation. Intraday-Daten verzögert 15 Minuten für Nasdaq, und 20 Minuten für andere Börsen. 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